Новости

Привлечение средств НПФ решит проблему источников капитала на венчурном рынке

24.09.2020

23 сентября в Москве состоялся XII Российский конгресс Private Equity и VIII Форум венчурных инвесторов. РВК поддержала мероприятие в статусе официального партнера. Представители институтов развития, венчурных фондов и регулятора обсудили необходимые шаги для роста в России индустрии прямых и венчурных инвестиций, включая устранение барьеров с целью выхода на рынок нового класса институциональных инвесторов.

В ходе пленарной дискуссии заместитель генерального директора — инвестиционный директор РВК Алексей Басов отметил, что перемены на венчурном рынке назрели, поскольку стерся водораздел между венчурным бизнесом и прямыми инвестициями. 

«Этот тренд идет во всем мире. И здесь никто не является исключением, включая РВК. Мы позиционируем себя не только как чисто венчурная компания, работающая исключительно на ранних стадиях финансирования. Нам интересны также поздние стадии», — сказал Басов.

Есть ряд направлений, в которых должны двигаться регулятор и участники рынка, чтобы перезапустить венчурную индустрию в России. Первое направление — это реформа такой наиболее распространенной среди инвесторов правовой формы, как инвестиционное товарищество. 

«Это отличная форма, однако она содержит ряд детских болезней и встроенных дефектов, которые нам пора преодолеть, включая невозможность участия со стороны физлиц, запрет на обладание долей в другом инвестиционном товариществе, избыточные риски с точки зрения налогооблагаемой базы», — отметил Алексей Басов.

Вторым направлением работы должно стать снятие ограничений, с которыми сталкиваются институты развития. 

«Государства на рынке России много, оно много весит и в деньгах, и в регуляторике. Потребности государства как игрока рынка определяют ландшафт этого самого рынка. При этом невозможность государственных институтов полноценно структурироваться в английском праве отсекает от нашего рынка многих иностранных инвесторов», — уточнил Алексей Басов, назвав проблему «скорее ментальной, нежели юридической».

Третьим направлением могло бы стать привлечение на инвестиционный рынок средств негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Это во многом решит проблему источника капитала на внутреннем рынке. При этом речь не идет о том, чтобы вложить средства пенсионеров в крайне высокорисковые стартапы, поскольку в мировой практике давно существует сбалансированный портфельный подход. 

«Чтобы это стало реальностью, необходим ряд реформ, среди которых изменение методики стресс-тестирования активов и введение института аккредитации управляющих», — подчеркнул эксперт.   

Участники форума также обсудили последствия пандемии для национального венчурного рынка. Основной вывод дискуссии — COVID-19 не оказал критического влияния на сферу PE&VC в России. Весной 2020 года было отмечено глобальное замедление в инвестиционных сделках, однако сейчас все игроки приспособились к текущим реалиям. 

«Пыль до конца не осела, но мы уже понимаем, что происходит с нашим портфелем, понимаем, как распределим наши технические и финансовые ресурсы в ближайшем будущем», — сказал директор дочерних фондов РВК Михаил Федотов.

При этом, по словам Федотова, эффект от глобального кризиса еще не проявил себя в полной мере. Несмотря на большое количество сделок, высокую инвестиционную активность и рекордные объемы Dry Powder в мире и Европе, в текущих условиях есть риск, что не все участники инвестиционных процессов в полной мере исполнят свои обязательства.

В дискуссиях форума также приняли участие председатель правления УК РОСНАНО Анатолий Чубайс, управляющий партнер Almaz Capital Partners Александр Галицкий, генеральный директор Skolkovo Ventures Владимир Сакович, директор Russia Partners Advisers Александр Лупачев, начальник Управления развития финансового рынка Департамента стратегического развития финансового рынка ЦБ РФ Олег Тенетник, управляющий партнер Terra VC Петр Лукьянов, инвестиционный директор и глава M&A Mail.ru Group Алексей Милевский, управляющий партнер LETA Capital Александр Чачава и др.



Справочная информация

РВК

АО «РВК» — государственный фонд фондов, институт развития венчурной отрасли Российской Федерации. Основные цели деятельности АО «РВК»: стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования и исполнение функций Проектного офиса Национальной технологической инициативы (НТИ). Уставный капитал АО «РВК» составляет более 30 млрд руб. 100% капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество). Общее количество фондов, сформированных АО «РВК», достигло 29, их суммарный размер — 64,4 млрд руб. Доля АО «РВК» — 38 млрд руб. Фонды с участием капитала АО «РВК» проинвестировали более 290 портфельных компаний на общую сумму 23 млрд руб.
www.rvc.ru

Место проведения: