Media Review

Кабмин одобрил законопроект о праве на риск при венчурном инвестировании

20.03.2020
Источник: Business FM

Правительство РФ одобрило законопроект Минэкономразвития об установлении допустимого уровня рисков при финансировании из бюджета проектов по внедрению новых технологий.

С новым законопроектом неудачная реализация идеи автоматически не будет означать нецелевое использование средств с последующим возможным уголовным преследованием. Документ предусматривает поправки в Уголовный кодекс.

Отмечается, что целью законопроекта является формирование единой системы принципов осуществления государственной поддержки инновационной деятельности.

Почему венчурные инвесторы нуждаются в такой защите, Business FM рассказал заместитель генерального директора, инвестиционный директор Российской венчурной компании Алексей Басов.

Алексей Басов, заместитель генерального директора, инвестиционный директор Российской венчурной компании:
«Государство является активным участником рынка рискованных инвестиций. Эта ситуация свойственна не только нашей стране: в большинстве стран, на которые мы привыкли смотреть как на некоторые примеры зрелого рынка — Израиль, Америка, Китай, — государство играет очень значимую роль в венчурном рынке. В то же время компания, в которую инвестирует государство вместе с соинвесторами, может исчезнуть просто потому, что технология, на которую была сделана ставка, оказалась не столь перспективной, или рынок, на который нацелена компания, себя не подтвердил с точки зрения объема, или продукт оказался неудачным, или команда перессорилась и разошлась. Такого рода рисков в нашей венчурной отрасли огромное количество, и подходить к ним с бюджетными деньгами, которые очень не любят, когда их теряют, которые подвержены огромному количеству дополнительных мер контроля, требуется с принципиально другим подходом, именно поэтому все ждали закона, который наконец разделит, условно говоря, инвестиции в мосты, в стадионы, когда деньги расходуются по некой смете, по некоему плану и их потеря однозначно означает либо какое-то злоупотребление, либо ошибку при изначальных расчетах, разделят вот эти ситуации и венчурные инвестиции, где все стороны могут быть максимально добросовестными. Но так получилось, что успеха нет. Как устроен венчурный фонд? Из десяти проектов несколько проектов обязательно погибнут, и это заложено в саму математику успеха венчурного фонда, и наконец, этот закон и те изменения, которые последуют после его принятия, позволят государственным инвесторам работать на рынке гораздо активнее, инвестировать в еще более рискованные и, соответственно, более перспективные проекты, а предпринимателям получать такие деньги, не боясь, что их рыночный неуспех будет квалифицирован как какие-то недобросовестные действия и вызовет крайне неблагоприятные для них последствия. На самом деле, это не дополнительный защитный механизм, а более четкие правила работы всех игроков, поясняющие, чем отличается злоупотребление от нормального рыночного риска».

Как принятие этого законопроекта повлияет на высокотехнологичные проекты? Своим мнением делится директор департамента развития и планирования фонда «Сколково» Сергей Израйлит.

Сергей Израйлит, директор департамента развития и планирования фонда «Сколково»:
«Есть известная шутка Анатолия Чубайса о том, что если бы Илон Маск делал Tesla в России, то вряд ли у него что-нибудь получилось, потому что к тому времени он бы еще за PayPal не отсидел. Сейчас даже вопрос не в том, чтобы сделать возможным повышение у некоторых проектов вероятности успешного завершения. Речь идет о том, что целый класс проектов, это так называемые проекты с высоким риском, вообще с использованием бюджетных денег в Российской Федерации слишком рискованно организовывать, поэтому невозможно найти инвестиции. То есть мы предполагаем, что от двух третьих до четырех пятых всех проектов не идут за государственной поддержкой, хотя в других странах, таких как Израиль, США или Финляндия, они могут рассчитывать на привлечение государственного финансирования. Если эти изменения будут проведены, государственная поддержка станет столь же эффективной с точки зрения токсичности бюджетных денег, как и государственная поддержка в наиболее инвестиционно привлекательных юрисдикциях».

В сентябре 2019 года помощник президента Андрей Белоусов в разговоре с Владимиром Путиным сказал, что венчурный инвестор в нынешних реалиях не защищен от уголовного преследования.

«К сожалению, так устроено законодательство, что за восемь неудач с бюджетными деньгами можно получить 20 лет суммарно», — заявил Белоусов.


Место проведения: